De Raboco Groep
EEN NIEUWE FINANCIEuml;ELE machine is in Nederland ontstaan met de overname -  d
ie verdergaande samenwerking wordt genoemd - van de Robeco Groep door de  Raboba
nk. Na de fusie van ABN en Amro en na de bundeling van de NMB, de  Postbank en N
ationale Nederlanden tot de ING is nu het derde conglomeraat  gevormd dat verzek
eren, bankieren en beleggen onder &eacute;&eacute;n dak combineert.
 Voor  een deel is de Rabo-Robeco Combinatie een inhaalslag om de achterstand op
  internationaal gebied weg te werken ten opzichte van de twee Nederlandse  conc
urrenten. ABN Amro beschikt over een omvangrijk kantorennetwerk in het  midden-w
esten van de Verenigde Staten en over een Londense effectenmakelaar,  ING heeft 
zichzelf vorig jaar met Barings op de internationale markt  ingekocht. Rabo heef
t aan Robeco een oorlogskas van een miljard gulden  beschikbaar gesteld om in he
t buitenland te gaan winkelen. 
De bank met zijn wortels in de agrarische sector en het beleggingsfonds, dat  zi
jn oorsprong in het Rotterdamse havenkapitaal heeft, plaatsen zich voor de  slag
 om de groeimarkt van het spaargeld. Nu de sociale zekerheid overal in  Europa g
edeeltelijk teruggegeven wordt aan particulieren, spelen  levensverzekeringen, s
paarregelingen, vermogensbeheer, pensioenvoorzieningen  en beleggingen een steed
s grotere rol in het financieuml;le patroon van  huishoudens. 
De kapitaalmarkt, dat ongrijpbare netwerk van transacties die  besparingen en in
vesteringen met elkaar in verbinding brengen, zijn van immens  belang. Alleen ge
zonde, goed gekapitaliseerde instellingen kunnen zich hier  handhaven, kostenvoo
rdelen behalen met schaalvergroting, hun marktpositie  versterken en met gunstig
ste condities clieuml;nten aantrekken. 
DE CONCURRENTIE WORDT internationaal op het allerscherpst van de snede  gestrede
n. Dat heeft onlangs bijvoorbeeld de ING Groep gemerkt, die in korte  tijd hele 
teams beleggingsspecialisten van ING Barings, de trotse aanwinst van  ING na het
 spectaculaire bankroet van Barings vorig jaar, heeft zien weglopen  naar concur
rent Deutsche Morgan Grenfell, de Londense investeringsbank van  Deutsche Bank. 
Eeacute;n van de redenen voor de ontrouw zou zijn dat de Nederlandse  bank onvol
doende bonussen zou betalen om medewerkers vast te houden. Tekenend  is in ieder
 geval de concurrentie, de hebzucht en de afwezigheid van  loyaliteit. 
De tegenvallende beleggingsresultaten van de Robeco Groep in de achterliggende  
periode of de pijnlijke koersval die het onroerend-goedfonds Rodamco enkele  jar
en geleden doormaakte, kunnen in een geliberaliseerde, open Europese  kapitaalma
rkt gemakkelijk leiden tot weglopende klanten die hun geluk bij  succesvollere b
eleggingsfondsen elders in Europa zoeken. Bundeling van  krachten alleacute;&eac
ute;n is niet voldoende om goede beleggingsresultaten te bieden _  daarvoor is a
llereerst de strategie verantwoordelijk _ maar kan hiertoe wel  bijdragen. Desku
ndigheid en een geoliede beleggingsmachine kosten veel geld.  De Rabo miste de e
xpertise op het gebied van vermogensbeheer en Robeco het  kapitaal om te expande
ren. De verwachting is dat ze samen sterker staan. 
DE RABO-ROBECO GROEP zal ruim eenderde van de Nederlandse markt voor  besparinge
n beheren. Dit is een waardevolle gesprekspartner voor minister  Wijers (Economi
sche Zaken) die institutionele beleggers nauwer wil betrekken  bij risicodragend
e investeringen in de economische infrastructuur. Voor grote  marktpartijen is d
e bundeling van krachten ongetwijfeld positief. Ook voor de  positionering van N
ederland als thuismarkt van kapitaalkrachtige financieuml;le  instellingen binne
n de geliberaliseerde Europese Unie is het samengaan van  belang. 
De vraag is of de kleine particuliere beleggers, de houders van  spaarrekeningen
 of van een pakketje aandelen voor de oude dag, profijt van de  overname zullen 
hebben. Wellicht gaan de beheerskosten iets omlaag, maar daar  staat tegenover d
at de keuzevrijheid voor de consument vermindert en dat de  mogelijkheden voor a
fweging van de betrouwbaarheid en degelijkheid van de  financieuml;le conglomera
ten nog verder afneemt. Want noch de overheid noch de  particuliere cli&euml;nt 
is bereid of in staat de macht van grote, intransparante  financi&euml;le instel
lingen te beheersen. Alleen de grilligheid van  internationale markten zorgt voo
r de onmisbare controle.
