


Franse zege links ontketent vlucht in dollar






Door onze financieuml;le redactie


AMSTERDAM, 2 JUNI. De winst van links in de Franse verkiezingen, de
politieke problemen rond de Duitse begroting en de gevolgen voor de
Economische en Monetaire Unie (EMU) hebben vanmorgen voor felle reacties
gezorgd op de financieuml;le markten.


De Franse franc moest vanmorgen terrein prijsgeven tegenover de Duitse
mark, maar de Duitse munt verzwakte zelf ten opzichte van de valuta's
van de zuidelijke lidstaten van de Europese Unie. De verwachting dat een
links kabinet in Frankrijk, waarin ook de communisten moeten worden
opgenomen, leidt tot minder begrotingsdiscipline en Italieuml; de
toegang verschaft tot de EMU, leidde tot een vlucht in de Amerikaanse
dollar. Franse aandelen gingen vanmorgen onderuit.

Vanmorgen vroeg openden termijncontracten op de Franse CAC-beursindex 82
punten lager, en zakten vervolgens verder, tot de index
voacute;&oacute;r de offici&euml;le opening van de aandelenmarkt al op
4 procent verlies stond. De aandelenmarkt zelf opende op 2,8 procent
verlies. Op 16 mei bereikte de Franse aandelenbeurs, in de verwachting
van een zege van rechts, nog een recordstand van 2804,51 punten voor de
CAC. Vorige week moesten Franse aandelen al flink terrein prijsgeven
toen bleek dat links verrassend op voorsprong stond na de eerste ronde
van de verkiezingen.

Met name Thomson-CSF daalt sinds twee weken scherp. Vanmorgen noteerde
het defensieconcern 6,9 procent lager. Daarmee is Thomson al ruim 20
procent lager dan de koers van 196 franc twee weken geleden. De
regering-Juppeacute; was bezig met de verkoop van het Franse
staatsaandeel in Thomson van 58 procent. Jospin heeft al laten
doorschemeren minder enthousiast te zijn over verdere privatiseringen,
behalve van Thomson ook van staatsbedrijven als Air France, France
Telecom en de bankverzekeraar GAN.

Lagardegrave;re, een van de kandidaten om Thomson over te nemen, moest
met een daling van 7,6 procent fors terug. Gaandeweg de ochtend kregen
dollar-gevoelige aandelen als die van oliemaatschappij de wind in de
rug, toen de dollar scherp steeg. Het verlies van de CAC liep daardoor
terug tot 1,5 procent rond het middaguur. In twee weken zijn Franse
aandelen bij elkaar 9 procent gedaald.

Op de valutamarkt opende de Franse franc vanmorgen lager ten opzichte
van de Duitse mark en de gulden, op 33,22 gulden, tegen 33,29 gulden
vrijdag. Dat is de laagste koers sinds half februari, maar komt niet in
de buurt van de lage koersniveau's tijdens vorige golven van
EMU-onzekerheid. De mark verzwakte vanmorgen namelijk ook, onder invloed
van de onenigheid tussen de Duitse regering en de Bundesbank over het
plan van minister van financieuml;n Waigel om met een herwaardering van
het goud van de centrale bank de Duitse begroting te spekken en de
staatsschuld te verkleinen. Duitsland dreigt daardoor zijn morele
autoriteit te verliezen bij het strikt naleven van de
toetredingscriteria voor de Economische en Monetaire Unie. Samen met de
wens van de zegevierende Franse socialisten om behalve Spanje en
Portugal ook Italieuml; vanaf het eerste uur met de EMU mee te laten
doen, betekent dit dat de kans op een 'brede' EMU flink is toegenomen.
De lire en de peseta sterkten vanmorgen aan tegenover de Duitse mark.

De koers van de dollar schoot met bijna twee cent omhoog, naar een koers
van 1,93 gulden. Ook het pond sterling en de Zwitserse franc, twee
andere munten waarin beleggers de laatste tijd vluchten in geval van
naderende EMU-onrust, stegen in waarde.

Duitse aandelen, die vrijdag al 2,4 procent waren gedaald, stegen
vanmorgen licht met 1 procent. Analisten verklaarden de koersstijging,
die ook in Amsterdam plaatsvond, uit de hogere dollar.

Op de obligatiemarkt bleven door groeiende verwarring rond de EMU grote
koersschommelingen uit. Beleggers twijfelen er nog steeds aan of er een
zwakke, brede EMU komt, of dat het hele muntunie-project toch wordt
uitgesteld. De Duitse centrale bank, de Bundesbank, sprak met klem
berichten tegen dat bankvoorzitter Tietmeyer voorstander is van uitstel.
In het geval van een 'brede' EMU zouden koersdalingen van obligaties in
Duitsland de rente kunnen doen stijgen.

Uitstel van de EMU zou juist een vlucht in de mark en Duitse
obligaties veroorzaken, waardoor de rente daalt.










